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中电熊猫350亿押宝国内首条十代线引质疑

放大字体  缩小字体 发布日期:2012-06-11  浏览次数:147
核心提示:在中电熊猫的大本营江苏南京,一条代价高昂的液晶面板生产线已然如箭在弦,但这条堪称大手笔的投资背后却隐藏着些许赌局的味道。
 在中电熊猫的大本营江苏南京,一条代价高昂的液晶面板生产线已然如箭在弦,但这条堪称大手笔的投资背后却隐藏着些许赌局的味道。

    一个月前,当长城电脑控股的冠捷科技旗下子公司TopVictory与中电熊猫公司旗下的熊猫液晶公司宣布组建合营公司时,外界获悉,这两个股东之间谈妥的是一笔计划投资总额高达350亿元的大买卖。根据规划,注册资本高达175亿元的合资公司将于南京建设一条第十代TFT-LCD生产线,其中TopVictory持股比例为0.8%,熊猫液晶持股比例为99.2%。

    如果上述计划成行,这将是国内首条,也是国际第二条液晶面板10代线。5年前,日本夏普公司曾率先投建了全球首条液晶面板10代线,项目投资额(不包含联动工厂的土地费用)约4300亿日元(约合300亿元),该生产线2009年10月投产。

    熊猫液晶和长城电脑的实际控制人均为中国电子信息科技产业集团(以下简称“中国电子”,英文缩写“CEC”),作为幕后推手,中国电子的这笔350亿元投资在业界引起一片哗然。

    “10代线真有必要吗?”多位采访对象在接受本报记者采访时都提出了同样的问题,“夏普拥有的唯一一条10代线开工率都不足”。

    “当前较为主流的是8.5代线,大部分10代线产品目前在技术已经相对成熟的8.5代线上都可以实现。”京东方科技集团股份有限公司副总裁张宇在接受本报记者采访时说。

    据记者了解,在国内市场,包括京东方、TCL集团、LGDisplay等数家企业建设的8.5代线已经相继开工或投产,且尚有继续投资8.5代线新项目的计划,但对于10代线则多数处于观望状态。“公司对液晶面板未来的发展方向有过系统研究,但暂时没有发展10代线的计划。”京东方相关负责人说。

    “全球只有夏普有10代线的相关技术,生产设备也都是夏普定制的,意味着需要支付高额的技术转让成本。”一家面板企业内部管理人士说,投资10代线面临的亏损风险仍然较大。

    而对于上述疑虑,CEC董事长芮晓武此前接受媒体采访时则信心坚定:“国资委要求我们成为产业的主导者,前期的亏损是难免的,但10代线的盈利情况一定是最好的。”

    350亿之局

    在中电熊猫确定将350亿元资金投向10代线的时候,国内8.5代线投资却扎堆涌现。

    2011年,京东方集团8.5代线投产,当年,TCL集团控股的华星光电8.5代线也宣布投产。2012年5月22日,LGDisplay广州8.5代线正式开工建设。此外,三星集团在苏州和昆山,还有两个已宣布待建项目。

    然而,中电熊猫并非首个押宝10代线的企业。

    2007年11月,日本夏普公司率先宣布投建全球首条液晶面板10代线。夏普公司提供的资料显示,10代线主要生产40英寸、50英寸、60英寸等大型液晶屏,当然也可切割70英寸、80英寸等的面板。

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当年7月,投资约200亿元的三星电子和索尼合资的液晶面板8.5代线,刚刚量产。

    2007年前后,作为面板主力供给市场的韩国、日本和中国台湾地区,对8.5代线的投资方兴未艾。主要面板厂商如三星、LG、奇美等公司,投资的8.5代线都在2007年左右投产。

    夏普率先投资10代线的做法,给诸多面板企业出了一道难题。奥维咨询平板显示研究副总经理李秋纬称,平均来看,液晶面板在电视整机成本占到的比重一度高达80%,而目前该成本占比平均下降到60%左右,但是,大尺寸面板的价格仍然高企。10代线能够实现更大尺寸面板的经济切割,对于率先建设10代线的面板企业而言,就可以在更大尺寸的面板上赚得更大的收益。

    由此,2010年10月,在夏普10代线投产一年之后,三星电子LCD技术中心主管KimSangsoo接受访问时指出,该公司正就兴建11代面板产线事宜进行内部讨论,可投入52英寸以上,甚至可专攻70英寸电视面板。当年9月,三星电子曾表示,除与Sony合资8代线外,有可能再兴建1座新厂,导入10代线技术。

    据记者了解,迫使夏普、三星布局10代线计划的是消费趋势的变化。国务院发展研究中心发布的《2007年第一季度中国平板电视城市消费者需求状况调研报告》显示,32英寸液晶电视消费比重从2006年初的32%上升到2007年初的39%。消费者对液晶电视大尺寸需求,不断增强。

    然而迄今,距离三星公司透露兴建11代线计划已经过去两年时间,仍未有最新进展。前述面板企业内部管理人士分析称,“从目前的情况观察,三星公司似乎已经放弃了11代线的计划,在LCD领域,他们正通过增加8代线的数量,来增加成本优势”。

    群智咨询研究总监李亚琴认为,从经济切割的角度来讲,八代线已经可以做到多尺寸的经济切割,主要在60英寸以下,包括32英寸,以及46英寸、50英寸和55英寸,不过100英寸也可以切割。而10代线更经济的是50英寸、60英寸以及65英寸等。

    李秋纬说,经历过去几年发展,目前居民消费的主力机型集中在32英寸-42英寸之间,并且,据我们预计,未来3-5年之后,居民消费的主力机型将集中在40英寸-50英寸。

    十代线利弊

    让业界疑虑的是,从投产至今的近两年时间,夏普一直保持着对10代线的垄断地位。

    中电熊猫的10代线投资公告,被视为将打破夏普的技术垄断地位。此前,夏普公司一度被视为中电熊猫10代线的出资方,但公告中,除了冠捷科技和中电熊猫之外,夏普并未出现在列。

    夏普和中电熊猫的合作由来已久。2009年9月,夏普与中电熊猫和南京市政府达成合作协议,夏普帮助中电熊猫在南京建设第6代液晶面板生产线。且有当时的市场消息称,南京市在与夏普就六代线引进的谈判中提出了附加条件,在六代线后启动八代线。然而,南京八代线在上一轮审批中并未过关。

    在中电熊猫发布10代线投资公告之后,市场一度传闻,夏普将成为前者的技术支持方。

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前述面板企业内部管理人士表示,夏普拥有10代线的技术垄断,同时,10代线生产配套的设备,也应该是夏普定制研发的,由此,中电熊猫绕开夏普单干并不简单。

    面对市场传言,5月31日,夏普株式会社常务执行董事、大中华区CEO菅野信行称,“关于10代线的传言报道内容,实际上夏普并未发布过相关信息,并且我们从未签署过与技术提供有关的协议。”

    这种回应使得夏普对10代线技术垄断,似乎仍将持续一段时间。

    透过10代线实现经济切割的60英寸、70英寸面板产品,正成为夏普逐步热销的液晶电视产品。

    DisplaySearch调查数据显示,截至2011年9月底,只计算60英寸以上机型,夏普的全球份额高达41.9%,远远超过位居第二的LG电子的16.9%,以及位居第三的三星电子的13.6%。

    但大尺寸彩电的销售优势并没有给夏普带来更多光彩。

    4月27日,夏普公司发布官方消息称,夏普2011财年实现销售收入305亿美元,同比下降了18.7%;净利润亏损为46.6亿美元,刷新了公司最大亏损纪录,作为对比,其2010财年同期盈利2.4亿美元。

    对这个惨淡的结果,夏普官方的解释称,全球液晶面板价格下跌,主力液晶业务业绩不佳,是导致业绩下滑的原因。综合当期财报显示,日本三大消费电子巨头松下、索尼、夏普2011年总计亏损约达200亿美元。

    这种背景为新的10代线投资,渲染了并不灿烂的底色。

    前述面板企业内部管理人士称,一条产能6万张基板的8.5代线,大约需要250亿至300亿元投资,而同样产能的10代线大约需要350亿至400亿元投资,两者投资相差约100亿元,在经济学上,大家会考虑一个临界点效应,这就意味着并非产能规模越大收益也就越好,10代线有8.5代线不可替代的优势,但是,按照5年折旧的话,每年就要多背20亿元的折旧费用。

    记者了解,面板行业对设备和投入的折旧一般会采用提前折旧摊销的计算方法,日韩企业的投入折旧摊销一般是投产后的4年左右,中国台湾地区的折旧摊销一般在5年左右,而国内市场的折旧摊销在5-7年。

    按照上述人士的说法,若以夏普10代线300亿元投资(不含土地费用)计算,采用5年的折旧方法计算,每年要摊销的折旧成本就达60亿元。2011年9月,DisplaySearch的报告显示,韩国市场40英寸-42英寸液晶面板价格为215美元,环比下滑4%。

    夏普方面提供的10代线产能数据显示,夏普10代线的月产能是72000片,以42英寸液晶面板换算,满产的年产42英寸液晶面板能力为1300万片。按照上述40-42英寸液晶面板市场行情价计算,1300万台42英寸面板的销售总额约在180亿元,而摊销折旧成本占去了满产情况下总销售额的1/3。

    代线交集

    此外,前述面板企业内部管理人士称,8.5代线和10代线在面板切割尺寸上有很大的交集,从经济切割的角度,8.5代线在32英寸-55英寸之间的尺寸都有经济切割优势,而10代线经济切割尺寸在50英寸以上,甚至是60英寸以上。  前述面板企业内部管理人士进一步解释称,在中国的家庭中,拥有超过30平米客厅的并不多,而按照业内计算方法,30平米客厅配备50英寸以下电视机比较合理,“我认为全球家庭住房的状况都是如此,即使考虑各种因素,全球电视的需求尺寸也会集中在60寸以下”。

    但李秋纬表示,目前阶段32英寸-42英寸电视机型仍然是主力消费机型,但是,未来3-5年,这一主力消费机型会变成40英寸-50英寸,此外,富裕家庭会跳过居住面积的实际状况,选择更大的60英寸以上的机型,“消费者的消费趋势变化,往往并没有想象的那么理性”。

    奥维咨询最新统计数据显示,一季度我国彩电整机企业面板采购量比去年同期有所提升,同比上升18%。其中,新尺寸39英寸、40英寸的面板需求量加大。中康怡新近发布的零售数据也显示,在彩电消费市场,32英寸占比高达35.38%,40英寸、42英寸和43英寸的占比高达27.34%,而60英寸及以上占比仅为1.16%。

    在李秋纬看来,按照国内面板工厂建设的平均时间计算,中电熊猫投产时间应该在2015年前后,那个时候,正好赶上消费者对更大尺寸消费需求的释放,因而,对超过50英寸乃至60英寸以上面板,具有更经济切割优势的10代线,将有不错的市场前景。

    不过,李秋纬坦言,现在的夏普10代线状况并不理想,由于面板市场和家电消费市场不振,以及太阳能电池板市场的困境,“据我了解,主要用于切割液晶电视面板和太阳能电池板的夏普10代线,现在仅开动了不足5成的产能利用率”。

    产能忧虑

    全球唯一一条10代线开工不足、电视消费不振,使得面板业产能忧虑陡升。

    日本媒体报道,索尼公司2011财年净亏损4566亿日元,主要原因在于电视机销路持续不畅。由于销量减少和价格下降,索尼首席财务官加藤优承认,“重建电视业务十分艰难”。此外,松下电器也感到悲观,其2011财年净亏损7721亿日元。松下电器总裁大坪文雄表示,“深刻反省在电视机业务上过度投资的问题”。

    此外,2012年4月1日起,我国对液晶显示板等4个税目商品进口关税暂定税率进行调整。其中,32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板,将不再执行原先3%的暂定税率,而是恢复执行5%的最惠国进口关税税率。

    然而,国际面板巨头早已展开在国内的生产线的布局。早在2009年,LGDisplay就和国内企业创维等公司商定了8.5代线的投资计划,最终在2012年5月22日奠基开工建设。此外,三星在昆山和苏州都有液晶面板的布局计划。

    加上,国内企业京东方、TCL控股的华星光电等企业,已有的面板生产线布局,围绕液晶电视的面板供应供大于求的状况堪忧。李秋纬称,“行业整体供大于求已经是一个不争的事实,这也是促使面板采购价格下跌的原因,加上折旧摊销的成本,现在大部分的面板企业都是亏钱卖面板”。

    然而,面板供需关系变化的转机或在今年出现。


李秋纬表示,由于基本都是2007年投产,而韩系面板生产线的折旧摊销时间是4-5年,韩系面板供应商8.5代线在今年将基本完成折旧摊销。因此,韩系面板生产企业将采用灵活的产能安排方法,亏本的订单将被取消。而中国台湾企业的8.5代线,也在今明两年完成成本摊销。

    李秋纬称,在需求保持不发生变化的情况下,上述两股势力将左右面板行业市场价格走高。奥维咨询的研究数据显示,以产能计算,韩系面板厂商占据全球约44%的面板供给市场份额,中国台湾地区占据35%的市场份额。    

 
 
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